[视察]富国起诉山水债违约买企业债还需“擦亮眼”
11月中旬，山东山水水泥团体曝出11月12日到期的20亿超短时间融资债券“未获得足够资金以偿付境内业务”，随后山东山水的主题及相干债券信用等级遭中诚信国际连续下调至违约风险较高的CC级。债市飞出“黑天鹅”，包括富国基金在内的国内多家基金公司产品持有山水债，12月8日，富国基金公告将起诉山水水泥团体，保护持有人利益。山水超短融债违约是不是殃及普通投资者，年关将至，是不是还会爆发其他信用风险事件也成为近期舆论北京白癜风医院地址关注焦点，据“新财富舆情中心”监测而现实，8日以来触及富国基金起诉山水债违约的相干传统媒体报道11篇，络媒体报道293篇，基金吧15条，微博42条。
富国基金起诉山东山水意在全力保护持有人资产
12月9日，《21世纪经济报导》文章指出，山东山水短时间融资债券“15山水SCP001”违约成为公募超短融债券的首个违约案例，由于多只公募基金3季报显示持有该产品，故此次债市违约极可能殃及普通投资者。除富国基金外，截至3季度末，鑫基金、建信基金和诺安基金旗下产品持有该债权，但上述基金表示已全部将山水超短融清仓终了。富国基金表示虽然目前较3季报时的持仓份额已大幅下落，但此次起诉的目的是想尽全力保护持有人资产。此前，资本市场的屡次公募基金“踩雷”事件，鲜有公司诉讼维权。
债市违约频现后续爆发几率或延续增加
信违约风险的冲击波不断散布，据和讯债券统计，近两周以来，“15山水SCP001”、“12舜天债”、“11云维债”、“12云煤化MTN1”等接连爆出相干负面事件。无独有偶，12月7日四川圣达公告称，因公司资金流动性遭到限制，发行于2012年12月5日的3亿的“12圣达债”未能定期足额附息及兑换回售债券本金。对此，《北京青年报》指出，自2014年3月超日债利息违约打破了中国公募债券市场的零违约记录，尔后境内信誉债市场的信誉事件一直延续不断，进入2015年后，负面信誉事件爆发的频率更是前所未见。文章提示，违约风险的暴露不是短时间波动，而是伴随着产能多余淘汰和产业结构调整的一个较长进程，目前才刚刚开始，后续继续爆发信誉事件的几率较大。14日《中国基金报》文章援用中诚信国际统计显示，2015年1至11月，债券市场共产生信誉评级下调103次，信用风险可能进一步扩大。国泰君安研究进一步指出，煤炭、钢铁、机械、有色等产能多余行业是未来违约的高风险领域，建材、化工及下游集中度较差、民企占比较多的电子、纺织服装、电气设备等行业风险也较高。海富通双利债券型基金经理赵恒毅表示，许多周期性行业景气度连续多年下滑，资产负债率和现金流水平逐渐下落，销售收入已难以覆盖其可变本钱。“从行业到企业均积重难返，明年的信誉债风险预计会进一步加大”。
公募“踩雷”还需警示未来风险不可小觑
虽然富国基金称旗下的富国新回报基金已大幅清仓山水债，其他基金公司也表示相干产品已清仓终了，但某上海债券基金经理仍表示，此次“踩雷”事件对行业还是起到警示作用，在选择标的时要慎之又慎。鉴于公募基金本期山水超短融持仓其实不多，市场虽没必要过分放大风险，但市场应对未来的风险提示再重视一些。另据同花顺数据显示，4季度以来，不包括金融机构在内，一级市场上企业信用债发行范围环比连续两个月下落，分别从9月末的2703.42亿下降至10月末的2164.83亿，再到11月的1626.50亿。另有消息称，自山水水泥公布违约预警后，截至11月20日，最少已有43家公司取消已公然发行文件的债券发行，触及融资范围约467亿。14日的《中国基金报》指出，信用风险的扩大和由此引发的债市动向让基金经理的操作思路随之变化，基金公司除通过信誉体系挑选个券以外，还对产能多余行业和下行趋势明显的融资平台类公司等个券发行人进行重点规避。
友：买企业债还需“擦亮眼睛”
山水水泥企业债违约在吸引各路媒体眼球的同时，也有很多民对此事表示关注。在重仓山水水泥企业债的富国新回报灵活配置基金吧中，四川成都友大呼“出大事了”。对山水水泥的企业债违约，很多微博友仿佛其实不意外，“灵轮土拨鼠”认为“钢筋水哪家治疗白癜风医院好泥这类建材企业这两年大概会死掉7成，买了这类行业的企业债风险还是很大的”；友“喽一眼”认为“现有的水泥业务都行将淘汰了，即使有房地产行业兴起，也是夕阳行业”；友“小米豆”也从环保角度分析指出，“以后这类高耗能高污染的企业破产会愈来愈多，买企业债还是要擦亮眼睛啊！”。（新财富舆情中心于媛媛）
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